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西南证券-公用事业与环保行业周报:限电促火电价值重估绿电迎多
发布日期:2022-09-18 00:38   来源:未知   阅读:

  :三/产业及城乡居民用电量同比增速分别为14.3%/-0.1%/11.5%/26.8%。入夏以来持续炎热天气导致需求端居民用电攀升,预计未来电力供需紧平衡态势将持续。四川限电凸显火电及电网调度重要性,火电保供地位有所提升。近日四川省开启限电模式,要求所有工业用户生产全停6天。四川是水电大省,。”

  2.]电力生产方面,7月全国发电量8059亿千瓦时,同比增长4.5%,增速环比增加3.0pp;分类型看,火电发电量由降转增,水电、风电增速放缓,核电降幅收窄,太阳能发电增速加快;从用电量看,22年7月全社会用电量8324亿千瓦时,同比增长6.3%,第一/第二/第三/产业及城乡居民用电量同比增速分别为14.3%/-0.1%/11.5%/26.8%。

  3.入夏以来持续炎热天气导致需求端居民用电攀升,预计未来电力供需紧平衡态势将持续。

  6.四川是水电大省,21年电力结构水电占比高达82%,今年入夏以来持续高温导致水电来水严重偏枯是限电的主要原因,6月以来三峡水库日均入库流量较21年下降12%,较20年下降42%。

  7.本次四川限电事件反映了近年来我国电力供需持续紧平衡的状况,提升了火电保供地位以及电网统筹调度能力的重要性。

  9.8月11日南方电网发布通知称,三部委将授权电网设立公司,通过发债解决可再生能源欠补问题。

  10.该公司将独立核算、独立运营,在财政拨款基础上,按照市场化原则通过专项融资解决当前补贴缺口。

  11.欠补问题若能解决,将显著缓解绿电运营商现金流压力,推动风光投资加速,促进绿电产业持续健康发展。

  13.8月17日,华润电力公布第五批光伏组件集采结果,通威以1.942元/瓦报价竞得首个3GW大单,这标志着具有产业链一体化优势的通威将强势进军光伏组件板块。

  14.光伏组件市场竞争将进一步升级,叠加上游硅料产能22Q3放量预期,光伏组件价格有望逐渐下行,利好下游绿电运营商。

  16.近期发改委表示,上半年全国煤炭产量增长11%,近期统调电厂存煤最高达到1.75亿吨,同比增加0.74亿吨,目前电煤中长期合同总体已实现全覆盖。

  17.煤价方面,8月19日CECI沿海电煤成交价1139元/吨,月环比下跌7.8%,较6月高点下跌约14.7%。

  19.投资建议:近期电力板块关注度持续提升,建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业:1)火电:华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等;2)风光:三峡能源等;3)水核:长江电力、中国核电等;4)其他:中国天楹、协鑫能科、川能动力等。

  20.风险提示:煤价上涨风险、补贴发放不及预期风险、光伏成本下降不及预期风险。

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